Слияния и поглощения бессмысленны в риэлторском бизнесе

27 мая 2009
Общеизвестная аксиома о частых слияниях и поглощениях в периоды кризисов не работает на рынке недвижимости.

Именно к такому выводу пришли участники круглого стола "Кризис – время для сделок M&A на рынке недвижимости Петербурга", организованного "Бюллетенем недвижимости".

10 крупнейших сделок слияний и поглощений в мире за 2009 год

25 мая 2009

Сегодня агентство Thomson Reuters огласило список из 10 крупнейших анонсированных сделок по слиянию и поглощению в текущем, 2009 году.

Поглощаемая компания

Покупатель

Сумма в млрд.долларов США

Wyeth

Pfizer

$64.5

Schering-Plough

Merck

$46

MTN

Bharti

$23

Lloyd's Banking Group

HM Treasury

$22.3

Royal Bank of Scotland

HM Treasury

$18.6

Petro-Canada

Suncor Energy

$18.2

Liberty Entertainment

DirecTV

$14.5

Endesa

Enel

$14.2

Essent

RWE AG

$12.4

Nuon

Vattenfall

$10.9


Как видно из данных таблицы ни одна российская компания и сделка с ее участием, не вошла в топ лист крупнейших сделок в мире.

Так, согласно данным M&Aonline, крупнейшей сделкой с участием российском компании на отечественном рынке был выкуп "Газпромом" у итальянской Eni 20% акций ОАО "Газпромнефти" за US$4,20 млрд. Вторая по стоимости сделка прошла с участием группы "Онэксим" Михаила Прохорова и UC Rusal по реструктуризации ценой  в $2,8 млрд. Как видно объемы этих сделок велики лишь для отечественного бизнеса. Международные компании оперируют гораздо большими суммами.

Отдельно стоит отметить, что 2 высшие строчки рейтинга заняли фармацевтические компании, перевалив в общей сумме за 100 млрд. долларов. Это объясняется прежде всего тем, что рынок лекарств наименее пострадал из-за финансового кризиса и сумел сохранить стабильные денежные потоки необходимые для наступления на фронте M&A.

Второе место заняли представители топливно-энергетического комплекса. Хотя и не отметившиеся мега сделками, подобно своим фармацевтическим коллегам, но составившие весьма достойные средние показатели одной сделки, не менее чем $10 млрд. 

Неофициальное третье место по объему занял британский HM Treasury с действиями по национализации крупнейших банков страны: группы Lloyd's и RBS. Финансовый сектор составил таким образом около $40 млрд.

M&Aonline Слияния и поглощения  на основе данных © Reuters 2008.
Информация может перепечатываться без ограничений, при условии указании правообладателя MAonline.ru и наличия прямой гиперссылки.

Эксперты: более 90% слияний и поглощений экономически неоправданны

25 мая 2009
В последнее время мировые СМИ пестрят сообщениями о планах слияния ведущих авиаперевозчиков и автогигантов планеты. Так, Air France-KLM собирается объединиться с Delta Air Lines, в свою очередь Porsche взял курс на слияние с Volkswagen, а Fiat подтвердил свое намерение поглотить Opel.  Однако может ли форсирование процесса слияния и поглощения увеличить доходы компаний в условиях глобального кризиса? Скорее всего, нет.

CNN.com приводит данные иследованиz, проведенного американской консалтинговой компанией Hay Group.

Выводы экспертов неутешительны: более 90% слияний и поглощений не приводит к финансовому успеху. В свою очередь, исследование, проведенное группой Bain & Company, показало, что 70% % слияний и поглощений компаний не привели к увеличению доходов акционеров.

"Критерием успеха слияния и поглощения компаний должен служить рост доходов акционеров, однако статистика показывает, что более в 50% случаев акционеры, напротив, терпят убытки", -  говорит Лоуренс Чиа, управляющий директор филиала международной аудиторской компании Deloitte & Touche в Пекине.

Эксперты называют конкретные примеры неудачных "браков по расчету". Это неудачная попытка слияния Daimler и Chrysler, а также AOL и Time Warner. В свою очередь, китайский автопроизводитель Shanghai Automotive Industry Corporation (SAIC) не смог поглотить южнокорейскую Ssangyong Motor Co после того, как последняя инициировала программу защиты от кредиторов во время процедуры банкротства.

Однако эти неудачные примеры не останавливают других гигантов мировой индустрии. Так, продолжаются переговоры между British Airways и испанской авиакомпанией Iberia. Компания Fiat не отказывается от честолюбивых планов слияния с Chrysler. В свою очередь, General Motors лихорадочно ищет пути предотвращения банкротства своего германского подразделения Opel.

Спорят аналитики и о том, принесет ли ожидаемую прибыль слияние Porsche и Volkswagen. "Недавно в Лондоне я обсуждал с экспертами вопрос о том, насколько оправданным является слияние автогигантов", - говорит Джон Боннелл из компании JD Power and Associates, которая разрабатывает исследования в области автопродаж.
По его словам, "автоиндустрия нуждается в консолидации, но это не всегда означает, что слияния и поглощения приносят реальную выгоду".

Для иллюстрации своего тезиса эксперт привел конкретный пример – предпринятую в 1998 году неудачную попытку слияния компаний Daimler и Chrysler. Слияние этих двух компаний с самого начала было обречено на провал. Обе компании выпускали продукцию с чрезмерно высокими затратами. Daimler - автомобили класса люкс, а Chrysler - в основном автомобили среднего класса.

Впрочем, как признают эксперты, процесс слияния и поглощения - далеко не феномен современной экономики. Это явление возникло еще на заре мировой автоиндустрии, когда в 1908 году только что основанная компания General Motors начала поглощать своих конкурентов - Buick Motor Company, Oldsmobile и Cadillac. Позже General Motors приобрела Rapid Motor Vehicle Company и Reliance Motor Truck Co.

В настоящее время продолжаются переговоры между GM и Fiat . В начале мая в поддержку создания совместного предприятия с GM высказался исполнительный директор Fiat Серджио Маркионне. Как отмечают эксперты, в случае объединения Fiat, Chrysler и европейских подразделений General Motors будет создана автомобильная компания с годовой прибылью примерно в 80 млрд евро.

Источник: Страна.ру

Инсайд на малых оборотах

25 мая 2009

Резкое падение объемов сделок слияния и поглощения придает особое значение действиям инсайдеров. Именно покупки или продажи ценных бумаг менеджментом компаний позволяют судить об их инвестиционной привлекательности. И с точки зрения этой статистики российским эмитентам можно только позавидовать.

Внешний спрос

Ожиданиям аналитиков, прогнозировавших в этом году сохранение количества сделок M&A при уменьшении их стоимостных объемов, похоже, не суждено сбыться. У компаний, имевших ресурсы для приобретений, временем икс, наилучшим для покупок, стал конец прошлого — начало этого года. Потом рынок впал в спячку.

Правда, в марте рынок слияний и поглощений немного ожил. Однако пока существенного, согласно прогнозам, количества сделок не наблюдается, так как подавляющее большинство компаний сосредоточилось на реструктуризации бизнеса, а продавать "сырой" товар затруднительно.

Зато эксперты не ошиблись, предсказывая уменьшение объема рынка слияний и поглощений. Лишь за первый квартал мировой рынок M&A просел на 33% по сравнению с тем же периодом прошлого года, подсчитали эксперты из Thomson Reuters. Но это — "в среднем по больнице". Если же брать регионы, ситуация зачастую оказывается гораздо хуже. Так, рынок M&A стран Восточной Европы уменьшился на 96% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, оборот составил, по оценкам Thomson Reuters, лишь $1,5 млрд.

Рядом с этими цифрами показатели российского рынка M&A выглядят намного лучше. Так, по данным информационно-аналитической группы M&Aonline, объем рынка слияний и поглощений в России за первый квартал оставил позади отметку $20 млрд. Наибольший вклад в эту сумму внесли сделки, о которых компании сообщили в марте,— $8,46 млрд. Среди крупнейших операций за этот период — покупка АФК "Система" предприятий башкирского ТЭКа за $2,5 млрд, а также приобретение "Сургутнефтегазом" за $1,87 млрд более чем 21-процентного пакета акций венгерской нефтеперерабатывающей компании MOL. Впрочем, как следует из отчетности самих компаний, практическая реализация обеих этих сделок проходила уже в апреле.

На апрель пришлась и другая сделка российской компании, которая вполне может оказаться крупнейшей по стоимости в этом году. Приобретение "Газпромом" 20% компании "Газпром нефть" у итальянского концерна ENI в рамках реализации опциона, заключенного между компаниями в 2007 году, обошлось российскому газовому монополисту в $4,1 млрд. В результате сделки "Газпром" получил контроль более чем над 95% акций "Газпром нефти". Теперь из них в прямом владении "Газпрома" находится более 79% акций, и более чем 16% акций он владеет через свою 100-процентную дочку "Газпром Финанс Б.В.".

Однако не всегда формальная стоимость сделки свидетельствует о масштабе происходящего перераспределения собственности. Например, в апреле на российском рынке M&A прошла сделка, которую по формальным признакам можно назвать одной из самых скромных по стоимости. 2 апреля холдинг АФК "Система" продал банку ВТБ 19,5% своей девелоперской "дочки" "Система-Галс" за 30 руб.. Кроме того, в рамках сделки банк ВТБ получил опцион на выкуп еще 31,5% акций "Системы-Галс" также за 30 руб. Данная сделка была осуществлена в рамках реструктуризации долга "Системы-Галс" перед банком в размере $700 млн.

В случае реализации опциона ВТБ может стать контролирующим акционером девелоперского подразделения АФК "Система", так как его доля в "Системе-Галс" составит 51%. Причем, если до этой сделки в залоге у банка находилось около 70% акций девелопера, то в конце марта, по данным СМИ, в залоге у ВТБ оказались и другие активы холдинга — в частности, 17% мобильного оператора МТС и свежеприобретенные доли компаний Башкирского ТЭКа.

Отметим, пока конъюнктура на фондовых рынках не дает оснований полагать, что эти активы станут стремительно дешеветь, как это, к примеру, случалось с компаниями в прошедшем году. Ведь сегодня инвесторы готовы нести обесценивающиеся дензнаки в первую очередь как раз на фондовые рынки.

Внутреннее потребление

Очевидное оживление на мировых фондовых рынках — логичное следствие начала реализации планов по выходу мировых экономик из кризиса: мощная денежная эмиссия подтолкнула инвесторов к скупке реальных активов, отсюда и рост фондовых индексов.

В русле этой тенденции действовали в последние месяцы и акционеры 500 крупнейших публичных российских компаний. Еще в феврале сделок акционеров с бумагами собственных предприятий практически не было, а в марте-апреле количество сделок инсайдеров превысило данные даже за докризисные периоды, и не самые худшие. Причем за эти два месяца прошла лишь одна крупная продажа акций инсайдером (не считая смены собственников Социнвестбанка, каковая, судя по всему, является стандартной практикой в банке в преддверии годового собрания акционеров — см. "Деньги" от 19 мая 2008 года). А именно: в последний день марта председатель правления компании "Электровыпрямитель" Александр Лаврентьев продал 9,07% акций подконтрольного предприятия рыночной стоимостью $2,4 млн.

Остальные инсайдеры только приобретали акции своих компаний. Так, покупки в конце марта — начале апреля совершили два топ-менеджера ОАО "Газпром". Член совета директоров компании Александр Ананенков и заместитель председателя правления "Газпрома" Андрей Круглов докупили небольшие пакеты акций газовой монополии к уже имеющимся у них. Рыночная стоимость приобретений составила порядка $60 тыс. и $67 тыс. соответственно.

Нефтегазовый сектор вообще стал лидером по инсайдерским покупкам в марте-апреле. Долгожданное повышение мировых цен на "черное золото" акционеры российских компаний проигнорировать не могли. Например, менеджеры ЛУКОЙЛА — члены правления Анатолий Москаленко и Владимир Муляк — приобрели 0,003 и 0,001% акций компании соответственно. Совокупная рыночная стоимость пакетов превысила на момент сделок 56 млн руб. Кроме того, ADR на акции ЛУКОЙЛа купил в конце апреля член совета директоров компании Ричард Мацке. Согласно данным ЛУКОЙЛа, это приобретение обошлось ему примерно в $52 тыс.

Акции компании НОВАТЭК 17 апреля купили сразу девять ее топ-менеджеров. Причем до того никто из них владельцем акций предприятия не являлся. Совокупная рыночная цена приобретенных 0,8% акций составила более $62 млн на дату сделки. А 20 апреля заместитель председателя правления НОВАТЭКа Владимир Смирнов докупил еще 0,5% акций рыночной стоимостью почти $40 млн.

Отметим, что слаженность действий менеджмента НОВАТЭКа трудно связывать только с общей рыночной конъюнктурой. Дело в том, что 20 апреля стало датой закрытия реестра акционеров компании; при этом ее руководство решило, что по результатам 2008 финансового года владельцам обыкновенных акций будут выплачены дивиденды из расчета 1,52 руб. на акцию. То есть Владимир Смирнов, к примеру, получит на свой пакет акций свыше 23 млн руб. дивидендов.

В целом же стоит отметить, что в марте-апреле на рынок вернулись активные игроки на акциях собственных предприятий, неоднократно фигурировавшие в наших обзорах. В частности, к таким игрокам можно отнести упомянутых менеджеров "Газпрома" Александра Ананенкова и Андрея Круглова. И к действиям этих менеджеров инвесторам действительно стоит присматриваться. Например, в прошлом году они продали крупные пакеты акций "Газпрома" на пике их стоимости.

Также стоит упомянуть председателя совета директоров компании "Вимм-Билль-Данн Продукты Питания" Давида Якобашвили — не менее активного игрока с акциями подконтрольной компании. Якобашвили вновь совершил сделку с ними 28 апреля — докупил 0,1364% обыкновенных акций, рыночная стоимость пакета составила на эту дату $1,26 млн. Согласно отчету компании, после сделки доля Давида Якобашвили в уставном капитале увеличилась с 10,3636 до 10,5%, а его доля в ADR ВБД ПП —1,83% — осталась неизменной. При этом пакет обыкновенных акций компании, находящийся в непосредственном владении менеджера, увеличился с 1,98 до 8,67%.

Стоит напомнить, что в прошлом году Давид Якобашвили передавал в краткосрочный заем более 4% акций компании рыночной стоимостью около $59 млн. По всей вероятности, этот пакет к акционеру вернулся.


Источник Коммерсант Деньги
МАРИЯ ГЛУШЕНКОВА

Финансовые проблемы ведут к модификации сделок слияния (M&A)

24 мая 2009

Частные непубличные компании становятся новым двигателем мирового M&A рынка, после того как экономический спад затронул напрямую их самих, заставляя их идти на сотрудничество с прямыми конкурентами, считают эксперты.

Эти группы, по оценкам экспертов, имеют до $ 1 трлн. непотраченых средств инвесторов, полученных во времена кредитного бума. Именно к их помощи могут прибегнуть частные компании, которые исчерпав свои финансовые запасы все чаще и чаще прибегают к стороннему финансированию со стороны конкурентов.
Подобные сделки нацелены на преодоление существующих препятствий, на пути к налаживанию более тесных экономических и финансовых связей между бывшими соперниками.

"С меньшим количеством завершенных M&A сделок, фокус будет смещаться в сторону иных форм сотрудничества", считает Скот Данфранд (Scott Dunfrund), один из руководителей Houlihan Lokey. "В ситуации ограниченных финансов, если я частный предприниматель и ищу пути не только выживания, но и роста моего бизнеса... это тот вариант, которому я уделил бы пристальное внимание".

Houlihan Lokey настоящее время консультирует потенциальных участников рынка M&A в отрасли автокомпонентов, в которых одна сторона находится в плохом финансовом положении, а другая является относительно благополучной, заявил Данфранд, не называя имен компаний.

Такие сделки имеют место между двумя компаниями, которые принадлежат различным частным инвесторам, или между частными компаниями и публичными, но, так или иначе присутствие частных компаний неотъемлемый признак настоящих реалий.

Конкурентная помощь

Частные фирмы с отдельными фондами инвестируют в проблемные активы, и могут стать спасителями своих же конкурентов, получая контроль над активами за сравнительно небольшие деньги.

"Если кто-то имеет свободные деньги, и конкурента которому надо к примеру $ 70 млн., то банковское финансирование можно сразу отбросить в сторону, а вот M&A сделка гораздо более реальна ", считает Джон Молтон (Jon Moulton), управляющий партнер Alchemy Partners.
 
Молтон говорит, что сейчас он работает над рядом сделок, которые могут быть закрыты в ближайшее время, и ожидает еще больше аналогичных сделок в ближайшем будущем.

Одна из проблем заключается в том, что в случае смены контроля может сработать оговорка в кредитном договоре или в проспекте эмиссии облигаций, например как это случилось с Полюс Золотом и его сделкой по приобретению KazakhGold. Напомним, как ранее сообщал M&Aonline, держатели облигаций казахстанской компании в соответствии с условиями размещения облигаций могли предъявить их к выкупу, в случае смены владельца контрольного пакета акций. Чем поставили Полюс в крайне неудобное положение, ведь найти в текущей кризисной ситуации почти $200 млн. весьма затруднительно.
 
Поэтому в случае инвестиций со стороны небанковских структур, итоговая цена может оказаться гораздо дороже, чем первоначальная. И в итоге, подводные камни могут свести на нет любые усилия.
 
"Если ваш финансовый план был утвержден и начал претворяться в жизнь год назад, то сейчас вы не захотите его рефинансировать, в результате чего M&A сделка становится гораздо более привлекательной", считает Флорус Плантенга (Florus Plantenga) из Houlihan Lokey.
 
Молтон из Alchemy Partners говорит, что подобные оговорки часто отсутствует в тексте сделок, и они стали указываться позднее, во времена раздувания финансового пузыря, который продолжался до середины 2007 года.
 
Тем не менее, если контроль над компанией переходит в другие руки, говорит Эндрю Робертс (Andrew Roberts), партнер юридической фирмы "Travers Smith", при слиянии юридических лиц, разделение акций между акционерами-участниками сделок может стать выходом из положения. Потенциальные противоречия между акционерами, вовлеченными в сделку, могут принести проблемы совершенно иного характера.

В отличие от крупных компаний и крупных сделок, где история богата на случаи разделения акций между акционерами, небольшие компании не жалуют размытие их долей в уставном капитале.

Пол Каннинг (Paul Canning), управляющий директор HIG Европа, которая специализируется в проведении сделок с предбанкротными компаниями, полагает, что при реструктуризации стороны быстрее приходят к соглашению, т.к. время делает их гораздо более сговорчивыми.

Саймон Мидз (Simon Meads) Reuters

ФАС ходатайствует о снижении порогов по предварительному согласованию M&A в банковской отрасли

21 мая 2009

alt Величина активов кредитных организаций, необходимых для того чтобы получить предварительное согласие и уведомление антимонопольного органа о слиянии или присоединении, а также о совершении сделок с акциями (долями), активами и правами в отношении кредитных организаций, может быть изменена. Соответствующее предложение внесла в правительство ФАС России...

Слияния и поглощения в пищевой отрасли. Статистика января-апреля 2009 г.

19 мая 2009

В пищевой отрасли сделки M&A с участием российских компаний в апреле 2009 г. показали сумму в US$0,14 млрд. по итогам 8 сделок. Это означает некоторое оживление рынка в сравнении с результатом всех трех предыдущих месяцев года. Так, мониторинг M&Aonline показывает, что в сравнении с мартовским показателем, апрель дал прирост на 600%, а сумма апрельских сделок превысила даже общий итог I квартала (US$0,04 млрд.).
По итогам января-апреля 2009 г. M&A-активность отрасли составила в общей сумме US$0,18 млрд. по итогам 13 сделок.

Таблица 1. Изменение ситуации в финансовой отрасли в сегменте M&A. Январь-апрель 2009 г.


Фонды Marshall Capital, увеличили долю в производителе детского питания «Нутритек» с 50% до 75%. Акции были выкуплены с рынка: по информации M&Aonline после проведения делистинга миноритарии охотно расставались с ними.
В конце 2008 г. и начале 2009 г. фонд скупал с биржи акции ОАО «Нутринвестхолдинг» (головная компания группы «Нутритек»). В начале февраля «Нутритек» опубликовал официальное сообщение о появлении нового акционера – Magby Holdings Ltd, доля которого увеличилась с 0% до 24,94%, бенефициары этой компании не раскрывались.

А один из ведущих мировых производителей потребительских товаров, британо-голландская Unilever инициировала сделку по продаже бизнеса по производству соусов ЗАО "Балтимор Холдинг".
Приобретение Unilever включает в себя бизнес по производству кетчупа, майонеза и томатной пасты под брендами "Балтимор", Pomo D 'Oro и "Восточный гурман", годовой оборот которого - около €70 млн., а также производственные мощности в Колпино под С.-Петербургом. Производство консервированных овощей, приправ и соков, а также мощности в Краснодаре и Хабаровске останутся у российской компании. Сделка оценивается экспертами примерно в $40 млн.
Президент подразделения продуктов питания Unilever Винди Банга (Vindi Banga) отметил, что Россия - ключевой рынок для Unilever, поэтому приобретение "Балтимор" поможет укрепить позиции его компании на рынке в России.
"Балтимор" был выставлен на продажу после того, как не вернул кредиты "Юникредитбанку" и "ВТБ", по которым заложено 100% акций ЗАО "Балтимор-холдинг", задолжавшего банкам около 800 млн. руб.

Свой бизнес по производству и дистрибуции бутилированной минеральной воды "Святой источник" решила продать швейцарская Nestle группе IDS. Инвестировав в 2002 г. в костромскую фабрику до US$50 млн., Nestle, по мнению участников рынка, выручит от ее продажи гораздо меньше: за 7 лет популярность марки ослабла.
IDS уже достигла соглашения о покупке 100% костромского ООО "Аква Стар" с Nestle Waters. Покупатель - кипрская структура IDS. При этом Nestle Waters по-прежнему будет производить в России битилированную воду Nestle Pure Life и заниматься дистрибуцией импортируемых марок Perrier, Vittel и San Pellegrino.
IDS Group владеет Миргородским, Моршинским и Трускавецким заводами минеральных вод на Украине, заводом "Эдельвейс" в России (Липецкая обл.) и лицензией на добычу минеральной воды на месторождении Боржоми в Грузии. Основные марки - "Эдельвейс", "Эдельаква", "Моршинская", "Старый Миргород", "Трускавецкая". Заявленный оборот в 2007 г. превышает US$120 млн.

Источник M&Aonline Слияния и поглощения

Слияния и поглощения в финансовой сфере. Статистика января-апреля 2009 г.

19 мая 2009
Финансовый сектор российского рынка M&A по итогам мониторинга M&Aonline в апреле 2009 г. составил US$0,59 млрд. по итогам 9 сделок, значительно превысив мизерный показатель марта (US$0,01 млрд.), но не достиг показателей первых двух месяцев года (US$0,74 млрд. и US$0,72 млрд. соответственно). Таким образом, четвертый месяц года показал результат, превысивший среднемесячную активность в данной сфере в I квартале на 20,4% (US$0,49 млрд.). В общей сумме общая емкость сделок M&A с участием компаний финансового сектора в январе-апреле составила US$2,06 млрд. по итогам 25 сделок...

Слияния и поглощения в нефтегазовой сфере. Статистика января-апреля 2009 г.

19 мая 2009
В нефтегазовой отрасли сделки M&A с участием российских компаний в апреле 2009 г. составили в сумме US$5,49 млрд. по итогам 5 сделок. Мониторинг M&Aonline отмечает, что это заметный прирост относительно показателя марта (US$5,09 млрд.), на 7,9%. Отдельно отметим, что показатели первых двух месяцев года – US$3,20 млрд. и US$2,47 млрд. соответственно, были существенно превышены. Всего зафиксировано транзакций с переходом контроля – 2 на сумму US$0,83 млрд., без перехода – 3 на сумму US$4,66 млрд.
Таким образом, нефтегазовая отрасль третий месяц подряд демонстрирует рост общей стоимости сделок.
По итогам января-апреля
озвучены данные о 18 сделках на сумму US$16,25 млрд. (с переходом контроля – 6 сделок на сумму US$6,54 млрд. и без перехода – 13 сделок на US$9,99 млрд.).

  Таблица 1. Изменение ситуации в финансовой отрасли в сегменте M&A. Январь-апрель 2009 г.












Лучший в 2009 году результат в разрезе M&A нефтегазовая отрасль показала, в первую очередь, благодаря крупнейшей сделке апреля – выкупу "Газпромом" у итальянской Eni 20% акций ОАО "Газпромнефть" за US$4,20 млрд. Транзакция не могла не состояться в силу обязательств газовой монополии перед итальянскими партнерами. Российский газотранспортный гигант, таким образом, исполнил опцион на выкуп миноритарного пакета акций своей нефтяной "дочки", принадлежавшего"ЮКОСу".
"Газпром" договорился с итальянскими компаниями Eni и Enel о колл-опционе на приобретении активов, купленных консорциумом итальянских компаний"Энинефтегаз" (Eni – 60%, Enel – 40%) в ходе распродажи имущества "ЮКОСа", в апреле 2007 года. Тогда "Энинефтегаз" купила 20% "Газпромнефти" и по 100% компаний "Арктикгаз", "Уренгойл" и "Нефтегазтехнология".
Миноритарный пакет "Газпромнефти" затем полностью получила Eni, с которой концерн договорился о его выкупе до апреля 2009 года примерно за $4 млрд.

Таким образом, данная сделка была заключена без учета нынешних реалий финансового кризиса, а значит ее нельзя воспринимать как тенденцию восстановления рынка M&A. Эксперты M&Aonline отмечают, что фактически рост произошел за счет вынужденных сделок, от которых участники не могли отказаться.

"АЛРОСА" нашла покупателя на свои газовые активы – ЗАО "Геотрансгаз" и ООО "Уренгойская газовая компания". Их приобретает "ВТБ Капитал" за US$660-700 млн. Продавец обязуется в дальнейшем выкупить предприятия обратно. Первоначально компания рассчитывала продать их "Итере", но стороны не сошлись в цене. "АЛРОСА" год назад хотела выручить за активы US$1 млрд., тогда как "Итера" и "Газпромбанк" давали US$500 млн., а осенью понизили предложение до US$400 млн.
"Геотрансгаз" разрабатывает участок, примыкающий к Береговому месторождению, которое разрабатывает "Сибнефтегаз" ("Итере" принадлежит 28% акций компании).

Еще раз в этом месяце отметилась "Газпром нефть", которая приобрела на бирже 16,95% акций Sibir Energy. Renaissance Securities по итогам оферты в пользу "Газпром нефти" приобрела этот пакет с рынка. "Газпром нефть" выкупала акции Sibir по цене 500 пенсов за акцию. Таким образом, сумма сделки составила около Ј309,25 млн. (около US$450 млн.).

Источник M&Aonline Слияния и поглощения


Слияния и поглощения в горно-металлургической отрасли. Статистика января-апреля 2009 г.

19 мая 2009

Горно-металлургический сектор российского рынка M&A в апреле по данным мониторинга M&Aonline показал рекордный пока в текущем году результат – US$4,23 млрд. по сумме 8 сделок (с переходом контроля – всего 1 на US $0,10 млрд., без перехода – 7 на US $4,13 млрд.). Это "взлет" более чем на 1000% относительно показателя марта (US$0,15 млрд.). Более того, апрельский результат превышает общий итог всего I квартала. Общий итог января-апреля 2009 г. составил US$5,97 млрд. по итогам 18 сделок.

Напомним, по итогам I квартала M&A-активность в российской горно-металлургической отрасли была на общем фоне незначительной – US$1,74 млрд. Таким образом, доля отрасли в общей емкости рынка составила тогда менее 8,7%.

Таблица 1. Изменение ситуации в горно-металлургической отрасли в сегменте M&A. Январь-апрель 2009 г.


 










Неожиданно крупный результат отрасль показала, прежде всего, за счет двух крупных неконтрольных мегасделок, собравших в общей сложности сумму в US$3,3 млрд. (78% общего емкости сделок M&A в отрасли).

Крупнейшая сделка в отрасли стала второй по стоимости среди всех M&A сделок с участием российских компаний в апреле. Сделка состоялась благодаря тому, что группа "Онэксим" Михаила Прохорова и UC Rusal подписали соглашение о реструктуризации долга компании перед бизнесменом в $2,8 млрд. При этом стороны договорились, что US$2 млрд. будут конвертированы в 5,5% акций UC Rusal новой эмиссии (4,5% акций увеличенного капитала). Оставшиеся US$800 млн. стороны договорились реструктурировать.

А структуры Сулеймана Керимова тем временем выкупили у компаний Владимира Потанина 15%-ный пакет акций "Полюс золота", добавив их к 22% акций, полученных еще в марте (подробности обеих сделок озвучены в апреле). Продажа 37% акций "Полюс золота" принесла Потанину около US$1,3 млрд.

Источник M&Aonline Слияния и поглощения
{mnt}