Фондовый рынок Узбекистана: итоги января-февраля 2009 года

♦ По итогам февраля месяца оборот упал в 2,5 раза по сравнению с февралем прошлого года и более чем в два раза по сравнению с предыдущим месяцем;

♦ Количество сделок сократилось в полтора раза, а средняя сумма сделки выросла на 40%;

♦ Банки занимают около 38% оборота, на втором и третьем месте предприятия пищепрома и финансового рынка;

♦ Крупнейший оборот прошел по акциям ОАКБ "Kapitalbank", АКИБ "Ипотекабанк" и ОАО "Малика", однако по последней компании оборот обеспечен сделками РЕПО.


   За февраль 2009 года, оборот РФБ "Тошкент" составил 3,85 млрд. сум, в то время как за январь эта цифра составляет 8,35 млрд. сум. Таким образом, с начала года прошли торги на общую сумму в 12,2 млрд. сум. С начала года была зарегистрирована 821 сделка по акциям 110 компаний и 10 банков. В феврале были зарегистрированы 460 сделок по акциям 72 компаний и 8 банков, а в январе – 361 сделка по акциям 61 компаний и 9 банков. Хотя количество сделок и растет, но их средний объем существенно сокращается и это не внушает оптимизма и не дает основания полагать, что активность на рынке будет даже на уровне предыдущего года.

   Сегодняшняя ситуация на рынке в корне отличается от прошлогодней. Кроме того, при нынешней финансово-экономической ситуации в мире, вторичный валютный рынок вряд ли будет показывать улучшенные результаты в последующие месяцы. Но следует отметить, что есть надежда на более активное участие первичного рынка. Причина этого может стать увеличение требования к минимальному размеру уставного фонда акционерных обществ. В тоже время, это может сказаться на вторичном рынке, так как некоторые компании меняют форму собственности тем самым, изымая свои акции из обращения.

Основные индикаторы торгов на РФБ "Тошкент"

2009 год

2008 год

 

Январь

Февраль

Январь-Февраль

Январь

Февраль

Январь-Февраль

Общий объем торгов (млн. сум)

8 346

3 853

12 199

3 452

9 449

12 901

Объем торгов на первичном рынке (млн. сум)

2 352

1 047

3 398

918

2 121

3 039

Объем торгов на вторичном валютном рынке (млн. сум)

109

83

192

238

1 324

1 562

Количество сделок (шт.)

361

460

821

561

648

1 209

Средняя сумма сделок (млн. сум)

23,1

8,4

14,9

6,2

14,6

10,7

Количество эмитентов

70

80

120

78

96

145


   Следует отметить особенную роль репо-сделок и обратных репо-сделок (обратный выкуп акций репо-сделки) в формирование объемов торгов, как вторичного рынка, так и всей биржи. Так, с начала 2009 года были произведены 2 репо-сделки, обе в январе. Они были заключены по акциям ОАО "Малика" на сумму в 1,5 млрд. сум и ОАО "Фойкон" - 7,5 млн. сум. А в феврале были произведены обратные выкупы акций по трем репо-сделкам. В хронологическом порядке, это были акции ОАО "Фойкон" на сумму 5,6 млн. сум (доходность репо-сделки – 12% в годовом исчислении), ОАО "Бухоро экстракт ёг" - 566,7 млн. сум (17%) и ОАО "Капитал Сугурта" - 551 млн. сум (17,5%). Таким образом, за два месяца 2009 года, объем репо-сделок и обратных репо-сделок превысил 2,6 млрд. сум или обеспечил одну пятую часть объема торгов с начало года. Кроме того, репо-сделки являются гарантийным объемом торгов плюс с премией в будущем (обычно обратный выкуп происходит после 6 или 12 месяцев после заключения репо-сделки).
  
   Важность первичного рынка и репо-сделок особенно подчеркивается отсутствием существенной активности иностранных инвесторов. Так, объем торгов в СКВ в течении двух месяцев 2009 года достиг всего лишь 136 тыс. долл. США (192 млн. сум в эквиваленте). В торгах участвовали акции 7 эмитентов, особо можно выделить торги акциями ОАО "Тонг" и ОАО "Хонка дон махсулотлари".

ОТРАСЛЕВАЯ СТРУКТУРА ТОРГОВ

   Если же судить об отраслевой структуре торгов на бирже, то банки являются абсолютными лидерами торгов в 2009 году. Их доля в общем биржевом обороте в январе была самой высокой – 55,1% (4,6 млрд. сум). Но в феврале торги по другим секторам немного активизировались хотя и при всеобщим биржевом спаде – в феврале объем торгов сократился более чем в 2 раза по сравнению с январем. Это сократило долю банковского сектора в феврале до 37,9% (1,5 млрд. сум). Общая доля банковского сектора с начало года составляет 49,6% (более 6 млрд. сум).

   Такой успех банковского сектора с начала года обеспечили торги по акциям 4 банков – ОАКБ "Капиталбанк" (2,4 млрд. сум), АКИБ "Ипотека банк" (2,4 млрд. сум), АКБ "УзПСБ" (575 млн. сум) и ЧОАКБ "Уктамбанк" (почти 500 млн. сум). По первому и последнему торги проходили на вторичном рынке, а основной объем торгов по другим двум банкам проходил на первичном рынке. Но кроме этих банков, в торгах за прошедшие два месяца, банковский сектор представляли ещё 6 банков, но чей общий объем торгов не достигает 190 млн. сум. Почти идентичную ситуацию можно увидеть и в торгах в первые два месяца торгов в 2008 году.

   По итогам января-февраля 2009 года, промышленный сектор также показывает не плохие результаты. Но это заслуга проведения репо-сделки по акциям ОАО "Малика" на вторичном рынке в январе, хотя в торгах и участвовали акции 6 эмитентов в общей сложности. В феврале объем торгов по этой отрасли был очень маленьким. В тоже время, в первые два месяца 2008 года, акции эмитентов из этой отрасли были и вовсе не столь популярны на рынке.

   Следует отметить особенную стабильность объемов торгов по финансовому сектору. В январе и феврале объемы торгов превышают 700 млн. сум. За два месяца 2009 года, в торгах участвовали акции 15 эмитентов из этой отрасли. Тройка лидеров отрасли, это страховые компании – ОАО "Капитал Сугурта", ОАО "Агро Инвест Сугурта" и ОАО СК "Силк Роад Иншуренс". Но объем торгов по ОАО "Капитал Сугурта" состоит только из суммы одной обратной репо-сделки.

   В последнее время, акции компаний из пищевой промышленности представляют большой интерес для многих инвесторов. Так, объем торгов в феврале 2009 года превышает в двое объем торгов в январе. Схожая ситуация присутствовала и в 2008 году. В двух месяцах нынешнего года, в торгах уже участвовали акции 17 эмитентов. Тут особенно стоит отметить торги акциями ОАО "Гулистон экстракт ёг", ОАО "Кургонтепа дон махсулотлари" и ОАО "Сурхонозиковкатсаноати", хоть они и не лидеры. Так как, объем торгов лидера сформирован только одной обратной репо сделкой.

   Топливно-энергетический комплекс показал не самые лучшие результаты. Возможно, это связанно с тем, что в прежние времена часть торгов обеспечивалась сделками на вторичном валютном рынке. Но даже при нынешней ситуации, в торгах участвовало 11 эмитентов с начала 2009 года. И эта отрасль замыкает пятерку лидирующих отраслей по торгам в первые два месяца. Из этой отрасли особо следует отметить сделки по акциям ОАО "Бухорогазсаноаткурилиш", ОАО "Тошнефтгазурилиш" и ОАО "Бухоронефтегазпармалаш".

   Индивидуальными лидерами по объемам торгов за январь-февраль 2009 года являются 4 банка, промышленное предприятие, 2 компании из пищевой отрасли, 2 страховые компании и 1 транспортная компания. Если 2008 год отметился тем, что 25 эмитентов отметились торгами в объеме как минимум в 1 млрд. сум то сейчас такое количество эмитентов составляет всего лишь три. Также, при нынешних темпах торгов, вряд ли повториться прошлогодний результат. Но одно мы можем ожидать с уверенностью, это – кардинальное изменение нынешнего состава лидеров.

TOP-10 эмитенты по объемам торгов на РФБ "Тошкент" за январь-февраль 2009 года

Эмитент

Регион

Отрасль

Max. цена сделки, сум/$

Кол-во акций, шт

% от уставного фонда

% от объёма за год

Объём торгов, млн. сум

ОАКБ "Капиталбанк"

г. Ташкент

Банк

10 000

240 627

18,5%

19,7%

2 406

АКИБ "Ипотека банк"

г. Ташкент

Банк

1 057

2 259 146

3,37%

19,6%

2 387

ОАО "Малика"

г. Ташкент

Промышленность

32 257

46 502

26,0%

12,3%

1 500

АКБ "УзПСБ"

г. Ташкент

Банк

2 200

284 924

0,57%

4,7%

576

ОАО "Бухоро экстракт ёг"

Бухара

Пищепром

9 765

58 000

23,0%

4,6%

567

ОАО "Капитал Сугурта"

г. Ташкент

Фин. деятельность

276

2 000 000

5,0%

4,5%

551

ЧОАКБ "Уктамбанк"

Кашкадарья

Банк

1 000

498 941

4,99%

4,1%

499


   Начиная с февраля 2009 года наша компания ведет расчет индекса UCI – Uzbekistan Composite Index для отслеживания активности рынка ценных бумаг эмитентов (17 банков, 1 страховая компания и 1 компания из пищевой промышленности) в официальном листинге РФБ "Тошкент". Индекс начинает отслеживать котировки с 1-го января 2008 года, когда значение равняется 1 000 пунктам, вычисленным по номинальной стоимости ценных бумаг. Значение индекса на конец 2008 года составляло 1 423,91 пункта. Максимальное значение индекса в течение 2008 года составляло 1 582,79 пункта, достигнутое 2-го сентября.

   Значение на начало 2009 года составляет 1 394,69 пункта, что связано с перерасчетом удельных весов по акциям в расчете индекса. Максимальное значение за январь – 1 394,69 пункта (1-го января), минимальное – 1 183,57 пункта (31-го января). Так, за январь индекс потерял 211,12 пункта или 15,14%.
В течение февраля индекс проявил большую волатильность, чем в предшествующем месяце. Причиной этих изменений являются торги акциями ОАО "Тошкентдонмахсулот", АКИБ "Ипотека банк", АКБ "УзПСБ", ОАКБ "Галлабанк" и ОАКИБ "Ипак Йули". Так, максимальное значение составляет 1 183,57 пункта (1-го февраля), а минимальное – 1 042,87 пункта (26-го января). За февраль индекс потерял 140,7 пункта или 11,89%.

Источник Инвестиционная группа Avesta Investment Group (ЗАО)

Подробнее об M&A сделках в еженедельном бюллетене "Российский рынок слияний и поглощений" MAonline

    

Другие новости по теме:

Maonline.ru Рынок бизнеса

Новостная лента посвящена новостям российского рынка бизнеса: купле-продаже компаний и иных активов

добавить на Яндекс
{mnt}