Министерство связи и массовых коммуникаций считает целесообразным выкуп государством блокпакета акций ОАО "Связьинвест" у подконтрольного АФК "Система" ОАО "Комстар – Объединенные Телесистемы". Письмо, в котором Минкомсвязи заявляет о своей позиции в отношении потенциальной консолидации государством 100% акций "Связьинвеста", направлено вице-премьеру Сергею Иванову, сообщил агентству "Интерфакс" источник в правительстве РФ.
Мы расцениваем данную новость как нейтральную для рынка акций дочерних компаний "Связьинвеста". Как мы указывали ранее, "Система" оказывала незначительное влияние на деятельность холдинга, и ее возможный выход из состава акционеров, по нашему мнению, окажет слабое влияние на операционную деятельность холдинга.
В целом, решение государства было ожидаемо: с учетом падения котировок МРК за последнее время, стоимость блокпакета "Связьинвеста" стала весьма привлекательной – по нашим оценкам она лишь незначительно превышает $1 млрд. Впрочем, вопрос цены пока остается открытым. Напомним, ранее в СМИ появились сообщения, что "Система" писала письмо в правительство с предложением выкупить у нее блокпакет "Связьинвеста" по цене $1,9 млрд. Как видно, данная цифра почти вдвое превышает рыночную стоимость данного пакета. С точки зрения логики, правительство должно руководствоваться такой же оценкой и вправе предложить "Системе" умерить свои аппетиты. С другой стороны, у "Системы" сейчас, по сути, и нет других альтернативных вариантов избавиться от этого "чемодана без ручки", на который она так и не смогла оказать существенное влияние. Даже если корпорации удастся найти покупателя, не связанного с государством (что в текущих кризисных условиях будет сделать весьма затруднительно, учитывая, дополнительные риски владения "Связьинвестом"), не факт что он пойдет навстречу относительно цены в $1,9 млрд. Отметим, что в случае, если "Система" все же согласится на продажу пакета по рыночной цене, это будет означать для нее как прямые убытки в виде разницы между ценой покупки и ценой продажи, включая стоимость денег, так и косвенные - недополученная прибыль от инвестирования средств от IPO Комстара (на которые и были куплены акции "Связьинвеста") в его развитие.
Илья Федотов