Вчера Александр Лебедева, основной акционер "Национальной резервной корпорации", которой, в свою очередь, принадлежит 26% акций "Аэрофлота", сообщил о готовности выкупить до 5% акций авиакомпании. По его словам, выкуп будут осуществлять структуры Национальной резервной корпорации, а объем денежных средств, направленных на выкуп, составит не более $100 млн. Выкуп планируется произвести по рыночной цене.  
Меры по поддержке собственных компаний в условиях глобального снижения их стоимости стали тенденцией последнего времени. Тем не менее, в отличие от многих объявленных в последнее время buy back, выкуп акций "Аэрофлота", скорее всего, не окажет существенного влияния на котировки бумаг компании, что связано с низким уровнем free-float, который мы оцениваем менее чем в 8-10%. Напомним, что ранее "Аэрофлот" планировал создать опционный фонд, для чего намеревался выкупить с рынка 1-5% собственных акций. Данный выкуп не учитывается в нашем расчете free-float компании, и, соответственно, если компания уже  приступила к реализации программы, то наша оценка является сильно завышенной.
Кроме того, с учетом уровня закрытия котировок "Аэрофлота" на выделенную НРК сумму может быть приобретено не более 4,1%. Соответственно, мы полагаем, что мера "НРК" скорее направлена на недопущение дальнейшего провала котировок "Аэрофлота", нежели к реальному повышению их стоимости или попытке увеличить свою долю в компании.
Михаил Лямин